IPO，為英文Initial public offering的首字母縮寫，譯成漢語就是“首次公開發(fā)行”，指一家公司第一次面向社會公眾發(fā)行股票。這里的“社會公眾”就是“不特定的投資者”，即在投資者認(rèn)購股票之前，公司不知道誰會認(rèn)購，有多少人會認(rèn)購。一般來講，投資者數(shù)量上如果超過200個，就可以稱之為“社會公眾”了。由于涉及到的人數(shù)眾多，因此，中國證監(jiān)會會對IPO進(jìn)行干預(yù)，要求企業(yè)IPO之前必須經(jīng)過中國證監(jiān)會的同意、批準(zhǔn)。這個同意、批準(zhǔn)，拿官方文本中的說法，就是“核準(zhǔn)”。“核準(zhǔn)”之前，中國證監(jiān)會要召集7名專家開個會，表決一下，這個會就是“發(fā)行審核委員會”，簡稱“發(fā)審會”，參加會議的專家就是“發(fā)審委委員”。目前，主板的發(fā)審委委員共25名，創(chuàng)業(yè)板的發(fā)審委委員共35人。

與IPO對應(yīng)的概念是pre- IPO，即IPO之前的企業(yè)的融資行為，如面向特定的投資者發(fā)行股票。這里的“特定的投資者”是指公司在發(fā)行股票之前，就知道誰會認(rèn)購，有多少人會認(rèn)購，每個投資者認(rèn)購多少。“特定的投資者”不算是“社會公眾”，由于涉及的人數(shù)少，利益關(guān)系不復(fù)雜，企業(yè)還沒有上市，因此，中國證監(jiān)會對此不過問，企業(yè)在IPO之前想怎么向“特定的投資者”發(fā)行股票就可以，只要不違反法律就行，不需要中國證監(jiān)會的同意、批準(zhǔn)。在pre- IPO之前的這些發(fā)行股票募集資金的行為，由于沒有針對不特定的投資者，沒有針對社會公眾，是私下進(jìn)行的，因此，我們稱之為“私募融資”，簡稱“私募”。

我國為什么要推出創(chuàng)業(yè)板市場？

上市公司科大訊飛總裁劉慶峰曾比喻說：“創(chuàng)業(yè)企業(yè)有兩種，一種像邊跑邊吃草的兔子，另一種像儲備了豐富養(yǎng)分的駱駝。創(chuàng)業(yè)板推出，就把企業(yè)從兔子變成駱駝。”通俗地說，由于創(chuàng)業(yè)板為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供了融資渠道，能帶來企業(yè)發(fā)展所必需的上億元左右的巨額資金，使企業(yè)在發(fā)展的關(guān)鍵起飛階段儲存夠充足的資金，能促使企業(yè)更加迅猛地發(fā)展壯大。

創(chuàng)業(yè)者在艱難的創(chuàng)業(yè)期，好像在爬坡，爬到半路上，需要有人助推，沒有持續(xù)的助推力，增長速度肯定放慢，辛苦幾年達(dá)到的積累可能浪費，有些企業(yè)可能死掉。但是，如果有了創(chuàng)業(yè)板，能夠給企業(yè)提供融資支持，給爬坡的企業(yè)以助推力，企業(yè)就會很快爬過這道坡，進(jìn)行快速前進(jìn)的平坦大道。

金山公司的總裁求伯君曾經(jīng)說過，它的企業(yè)當(dāng)初因為缺錢，沒有將WPS及時升級，即使有了WPS97，也無實力再次升級，最后只能將中國龐大的個人電腦操作系統(tǒng)市場拱手相讓。假如有創(chuàng)業(yè)板，求伯君不會輸，求伯君就會成為中國的比爾?蓋茨。