外商投資企業(yè)的主要形式有中外合資企業(yè)、中外合作企業(yè)、外商獨資企業(yè)、外商投資股份有限公司，對于外資不控股的中外合資企業(yè)上市，國內(nèi)已有先例(如北方股份)，我們這里所要探討的主要是針對外資控股的企業(yè)上市問題，目前除B股市場的閩燦坤外，國內(nèi)A股市場還沒有外資控股企業(yè)成功上市的先例。

　　近日，中國首次以外資控股企業(yè)上市為主題的研討會“中國資本市場對外開放與外商企業(yè)上市研討會”在北京召開，表明了自國務(wù)院、證監(jiān)會、對外經(jīng)濟貿(mào)易合作部等國家部門表示允許外資企業(yè)在中國發(fā)行A股和B股并上市的政策后，國內(nèi)證券市場及外資企業(yè)、投行人員、中介機構(gòu)等對于外資企業(yè)上市問題已提高到實際操作的層面上來。

　　早在國務(wù)院辦公廳1999年8月轉(zhuǎn)發(fā)的外經(jīng)貿(mào)部、國家計委、國家經(jīng)貿(mào)委、財政部、中國人民銀行、海關(guān)總署、國家稅務(wù)總局、國家外匯局、國家出入境檢驗局的《關(guān)于當前進一步鼓勵外商投資意見的通知》中，便規(guī)定了“符合條件的外商投資企業(yè)可申請發(fā)行A股或B股”。近半年來，國務(wù)院副總理吳邦國、證監(jiān)會主席周小川、外經(jīng)貿(mào)部部長石廣生、國家計委副主任李子彬等都在公開的場合表示過中國將允許符合條件的外資企業(yè)發(fā)行A股和B股，并且外經(jīng)貿(mào)部于5月18日發(fā)布了《關(guān)于外商投資股份有限公司有關(guān)問題的通知》，外經(jīng)貿(mào)部與中國證監(jiān)會于11月5日聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于上市公司涉及外商投資有關(guān)問題的若干意見》，為外商投資股份有限公司申請上市發(fā)行A股或B股進一步確定了法律基礎(chǔ)。據(jù)說證監(jiān)會和外經(jīng)貿(mào)部現(xiàn)正在就外資企業(yè)上市問題制訂實施細則。

　　目前，確實還沒有外資企業(yè)上市的操作細則，很多人都認為我國《公司法》、《證券法》沒有考慮到外資上市問題。但就作者個人觀點，外資企業(yè)上市不必要另搞一套改制、股票發(fā)行上市的程序，比照內(nèi)地企業(yè)上市的程序就可以了(如發(fā)A股和發(fā)B股的程序相同)，這也符合WTO的精神。外資企業(yè)上市并不是無法可依，外資企業(yè)改制設(shè)立股份公司可以依照外經(jīng)貿(mào)部1995年發(fā)布的《關(guān)于設(shè)立外商投資股份有限公司若干問題的暫行規(guī)定》，資產(chǎn)重組可以依據(jù)證監(jiān)會對擬上市企業(yè)重組改制的有關(guān)規(guī)定以及依據(jù)《關(guān)于外商投資企業(yè)合并與分立的規(guī)定》，申請上市可以依據(jù)證監(jiān)會的有關(guān)程序規(guī)定，上市后不存在法人股流通問題，非流通法人股的轉(zhuǎn)讓可以依據(jù)《外商投資企業(yè)投資者股權(quán)變更的若干規(guī)定》。

　　比照內(nèi)地企業(yè)上市，外資企業(yè)在改制及上市申請的兩個重要環(huán)節(jié)上，主要是多了一個主管審批機關(guān)，即外經(jīng)貿(mào)部，但在最近外經(jīng)貿(mào)部與證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于上市公司涉及外商投資有關(guān)問題的若干意見》中，這種需要外經(jīng)貿(mào)部對外資公司上市進行審批的情況已經(jīng)有所改變，不再是外資公司“申請發(fā)行A股或B股，應(yīng)獲得外經(jīng)貿(mào)部書面同意”，而是“外商投資股份有限公司首次發(fā)行股票及增發(fā)或配、送股票完成后，應(yīng)到外經(jīng)貿(mào)部辦理法律文件變更手續(xù)。”我們可以看出外經(jīng)貿(mào)部與證監(jiān)會在外商投資股份公司上市審批權(quán)力上已經(jīng)基本達成一致。