在2013年上市公司年報10宗“最”中，有些是我們習以為?；蛞饬现械?，也有些是令人大跌眼鏡的。

每年的年報披露大戲除了上市公司的年報以外，不可或缺的還有各路年報點評解讀，今年自然也不例外。其中最令人大跌眼鏡者，當屬增速最大的深國商(000056)。受益于下屬控股子公司開發(fā)的皇庭廣場項目公允價值變動收益，深國商2013年實現(xiàn)凈利潤23.21億元，較上年同期的1818.63萬元，大幅增長12660.72%，是2013年A股市場業(yè)績增幅最大的一家公司。深國商獲此殊榮，公允價值功不可沒。不過，市場對所謂公允價值總有些將信將疑。例如，此前一度因隱瞞關聯(lián)交易而被指“坐莊”人參的紫鑫藥業(yè)(002118)，因未能就其巨額野山參采購事項說服審計師而獲得2013年年報首份保留意見審計報告。紫鑫藥業(yè)存貨中含有2011年內購入的野山參1803根計8172.38克，賬面含稅價值達1.29億元。審計師認為在缺乏市場交易報價體系和權威價值認定機構的情況下，雖然紫鑫藥業(yè)本期有少量市場銷售行為，但無法判定公司對野山參價值認定的恰當性。ST公司的扭虧摘帽更少不了債務重組、非貨幣資產(chǎn)交換等慣用之招，其間縈繞的公允價值計量身影，也頗令人感嘆“天使與魔鬼齊飛，歡喜與憂懼共生”。

相較于歷史成本，公允價值一向被認為具有更強的相關性和真實陳述性。但也有人說，這一看法實以公允價值是“公允市價”作為前提，于是不得不回頭審視公允價值概念。目前關于公允價值比較公認的定義是“公允價值是在計量日市場參與者之間按有序交易出售資產(chǎn)所能得到或轉移負債所需支付的價格”。同時大家還公認公允價值是有層級的，目前的公允價值計量層級根據(jù)估價技術所需輸入數(shù)據(jù)的層級分為三級，第一級公允價值是未經(jīng)調整的同類資產(chǎn)或負債的活躍市場報價；第二級公允價值和第三級公允價值的計算可能使用同樣的計價技術——市場法、成本法或收益法，若所用輸入數(shù)據(jù)屬于市場參與者的假設——所謂可觀測輸入數(shù)據(jù)，則屬于第二級公允價值；若所用輸入數(shù)據(jù)屬于報告主體所形成的關于市場參與者使用假設的假設，則屬于第三級公允價值。由此，我們可以看到，公允價值的真實陳述性與決策相關性，建立在市場或估值有效和披露有效的假設之上。換言之，市場應是活躍的無信息傳遞障礙的，或者估值技術模型及其參數(shù)是市場參與者公認的，并且披露是絕對充分且能被理解的，這里當然也就包含了監(jiān)管有效。不過理想與現(xiàn)實之間總有一些豐滿與骨感的距離。當市場不夠活躍、模型足夠復雜時，公允價值就有了可操縱的彈性空間，在濁化真實陳述性的同時也就淪陷了相關性。