因此企業(yè)在融資時(shí)就要合理確定融資渠道，科學(xué)籌劃融資比例和資本結(jié)構(gòu)，才能確保稅后利潤最大化的實(shí)現(xiàn)。在息稅前投資收益率大于負(fù)債成本率的前提下，負(fù)債比率越高，額度越大，其節(jié)稅的效果越明顯。當(dāng)然，負(fù)債比率并非越高越好。隨著負(fù)債比率的提高，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和融資成本會(huì)加大。當(dāng)負(fù)債的成本率超過了息稅前的投資收益率時(shí)，負(fù)債反而達(dá)不到節(jié)稅目的。對(duì)于企業(yè)來講，籌措資金時(shí)不能單純地從資金成本高低來選擇何種融資，還應(yīng)考慮投資收益率、稅收以及市場風(fēng)險(xiǎn)等因素，然后再?zèng)Q定合理的資金結(jié)構(gòu)。企業(yè)可以在不違反國家經(jīng)濟(jì)政策和導(dǎo)向的前提下，利用企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的作用，通過財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的籌資決策實(shí)現(xiàn)企業(yè)節(jié)稅的目的。

　　投資決策中的稅收籌劃

　　稅收政策因國而異，即使在同一國內(nèi)部，對(duì)不同地區(qū)、不同行業(yè)等方面的規(guī)定也有所不同。正是這種差異的存在，使企業(yè)在投資時(shí)有了選擇的余地。企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)，應(yīng)從投資地點(diǎn)、投資行業(yè)（項(xiàng)目）和企業(yè)的組織形式等多方面進(jìn)行優(yōu)化選擇。

　　1.投資地點(diǎn)的選擇

　　投資者在選擇投資地點(diǎn)時(shí)，除了要考慮基礎(chǔ)設(shè)施、原材料供應(yīng)、金融環(huán)境、技術(shù)和勞動(dòng)力等常規(guī)因素外，不同地區(qū)的稅制差別或區(qū)域性稅收傾斜政策也應(yīng)作為考慮重點(diǎn)。無論是國內(nèi)投資還是國外投資，企業(yè)都必須認(rèn)真考慮和充分利用不同地區(qū)的稅制差別及區(qū)域性稅收優(yōu)惠政策。例如國家為了鼓勵(lì)西部大開發(fā)相繼出臺(tái)了一些稅收優(yōu)惠政策。從全球范圍看，有的國家或地區(qū)不征企業(yè)所得稅，有的稅率則高達(dá)50%以上。因此投資地點(diǎn)的選擇，對(duì)企業(yè)投資凈收益的影響是巨大的。企業(yè)投資地點(diǎn)選擇得恰當(dāng)，不僅可少交稅，而且還完全符合政策導(dǎo)向和稅法的立法意圖，于己于國都有利。

　　2.投資行業(yè)的選擇

　　同投資地點(diǎn)的選擇相類似，有關(guān)行業(yè)性稅收優(yōu)惠及不同行業(yè)的稅制差別也不容忽視。稅收作為一個(gè)國家的主要經(jīng)濟(jì)杠桿，體現(xiàn)著國家政策。為了配合國家經(jīng)濟(jì)政策的貫徹實(shí)施，對(duì)符合國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的企業(yè)投資，往往給予一定的稅收優(yōu)惠待遇。我國現(xiàn)行稅制關(guān)于所得稅在不同行業(yè)之間稅收負(fù)擔(dān)的差別較大。如從事農(nóng)、林、牧、漁業(yè)項(xiàng)目的所得，從事國家重點(diǎn)扶持的公共基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資經(jīng)營的所得，從事符合條件的環(huán)境保護(hù)、節(jié)能節(jié)水項(xiàng)目的所得，可以免征、減征企業(yè)所得稅；開發(fā)新技術(shù)、新產(chǎn)品、新工藝發(fā)生的研究開發(fā)費(fèi)用可在企業(yè)計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)加計(jì)扣除；國家需要重點(diǎn)扶持的高新技術(shù)企業(yè)，減按15%的稅率征收企業(yè)所得稅；符合條件的小型微利企業(yè)，減按20%的稅率征收企業(yè)所得稅。